繼國際貨幣基金組織（IMF）再次下調全球經(jīng)濟增長預期后，多國近期又公布了不及市場預期的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，在多數(shù)投資者眼中，這又為下半年全球經(jīng)濟增長前景蒙上了一層陰影。業(yè)內據(jù)此預計，全球貨幣政策環(huán)境有望繼續(xù)保持寬松，以應對經(jīng)濟增長的不確定性。

不確定因素 令歐美多國PMI不及預期

今年以來，美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑。市場研究機構IHSMarkit周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月制造業(yè)PMI初值為50，不及預期的51，為2009年9月以來的較低水平。

貨幣政策“7月的PMI數(shù)據(jù)令美國三季度經(jīng)濟增速迎來一個疲軟的開局，制造業(yè)和服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)總體顯示，美國GDP年化增長率僅為1.6%。”IHSMarkit經(jīng)濟學家克里斯·威廉姆森評論稱，地緣政治、貿易爭端及國內外經(jīng)濟增長放緩的預期都在拉低美國商業(yè)樂觀情緒。

面臨制造業(yè)增長乏力困境的不止是美國。德法兩國的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也表現(xiàn)慘淡。其中，法國7月制造業(yè)PMI初值為50，低于預期的為51.6。德國7月制造業(yè)PMI初值為43.1，不及預期的45.2。

“今年上半年多個國家制造業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)收縮，這與全球貿易爭端局勢有很大的關系。此外，政策層面的不確定性也在影響各國的經(jīng)濟活動，如英國和歐盟之間的‘脫歐’問題如何解決仍不確定，對該地區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有不利影響。”嘉盛集團全球研究團隊主管韋樂（MattWeller）告訴上證報。

IMF在其發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》中再次調降了對2019年和2020年世界經(jīng)濟增長的預期。該機構預計2019年全球經(jīng)濟增速為3.2%，2020年經(jīng)濟增速為3.5%，較4月的預測值均再下調0.1個百分點。

下半年全球貨幣政策或維持寬松

為維護經(jīng)濟增長，多國開始訴諸貨幣政策手段，市場人士預計，下半年全球范圍內將大概率維持寬松貨幣政策環(huán)境。

貨幣政策影響力較大的美聯(lián)儲近期持續(xù)釋放寬松政策信號，市場對其年內的寬松政策預期大大增強。芝商所“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)顯示，交易員預計美聯(lián)儲7月至少降息一次的概率為100%。全球范圍來看，今年已有多個央行已經(jīng)開始降息行動。就在昨日，土耳其宣布將一周回購利率從24%下調至19.75%，超出市場預期。

而在上周，包括韓國央行、印尼央行、南非央行等在內的多個央行也宣布了各自的降息舉措，市場預計歐洲央行大概率在12月底前降息。

盡管全球目前仍處于低通脹背景之下，但業(yè)內也對寬松貨幣政策表示擔憂。韋樂認為，寬松政策在維護經(jīng)濟增長的同時，也會令企業(yè)和政府債務水平走高。此外，還可能鼓勵過度冒險，從而推高資產(chǎn)價格。

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